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国投中鲁研究报告:长城证券-国投中鲁-600962-调研报告:行业处于调整期,09年是最困难一年-090312

股票名称: 国投中鲁 股票代码: 600962分享时间:2009-03-12 13:48:54
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭怡娴
研报出处: 长城证券 研报页数: 11 页 推荐评级: 中性(首次)
研报大小: 730 KB 分享者: ta****r 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  浓缩苹果汁是一种全球性产品,依赖于丰富的苹果资源和廉价的成本优势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前我国作为浓缩苹果汁第一大出口国,出口量已经占到世界贸易量的50%以上,作为全球浓缩苹果汁的领导者在国际市场上起到重要作用。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
  国内目前大概有50家加工企业,前五名的加工能力已经占到70%以上,中国食品土畜进出口商会果汁分会在调控行业产量,避免恶性竞争方面扮演重要角色。
  受价格涨幅过大以及经济危机导致需求萎缩的影响,08年出口量同比下降33%,09年行业订单不容乐观。从行业需求角度分析,市场受价格驱动,经济危机导致需求不振,替代产品和库存管理影响行业需求。
  行业商会控制行业产量,整个行业的产量为70万吨左右,新榨季需消化90万吨的产量,09年消化库存压力仍加大。行业商会的限产将加快企业去库存化,缩短行业调整期。价格的大幅回落将加速行业需求的恢复,09年将是最困难的一年,本次行业低谷需两年的恢复期。
  国投中鲁在榨季末有1万吨的库存,这部分库存大概需要计提6000万元的存款跌价准备;08/09榨季签单量和签单价格大幅下降,苹果原料下跌缓解压力。

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