上周A股大幅下跌且震荡加剧，各指数与风格普跌，但偏大盘股指与创业板指跌幅更大，上证50与创业板指分别下跌10.2%、12.4%，中小板指、中证500分别下跌8.1%、8.3%，跌幅相对偏小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场风格差异较小，小盘、高估值与轻资产跌幅稍大，大盘、低估值和重资产板块跌幅稍小。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）大类行业中，成长板块下跌13.1%，金融下跌9.2%，其他板块跌幅均在10-12%之间。
        乐观地看，基建计划正在推出以对冲经济下滑。728国务院常务会议提出综合管廊建设、730政治局会议则是将下半年目标转向经济，这些都显现出了管理层稳增长诉求明确。西藏建设、地下管网、国企改革等是确定的政策作用点。
        但谨慎地看，三季度第二三产业将会是确定性的承压的。9月3-4日召开的二战纪念活动对北京周边生产可能起到一定的制约，在2014  年11  月APEC  会议停限产期间，经济环比增速便因此出现短期的显著下滑。除此之外，股市大幅调整也会令第三产业增速放缓。言下之意，加码基建的作用可能有限。
        从上周的交易来看，市场情绪再度转淡，境外投资者与散户均无明显买入，融资余额大幅减少，再次出现危机期间的去杠杆幅度。从股指期货看，各合约继续保持大幅贴水状态，沪深300、上证50等空头相对集中，中证500期货空头力量相对偏弱。
        综上的分析，我们认为，本周市场仍会在救市维稳与情绪波动之间“走走停停”，此时，市场上有顶下有底的格局仍可能延续。
        基础配置方向，我们仍维持轻工制造、传媒、医药、基础化工和电子元器件行业。但超额收益部分可能更多的来自于近期热点，包括稳增长的管网建设、西藏建设、国企改革等。