本周择要
        环保确定性高：目前十三五规划进入加速制定阶段，基于中国城市环境现状和本届政府对环保行业的高度重视，我们认为环保板块将是未来5  年最为确定性的板块。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近日，有专家透露十三五规划的讨论将在北戴河会议上进行讨论，环保未来5  年的方向和投资重点将上升至国家战略角度，成为重点政府投资领域。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们认为这并非意外，因为环保首先是解决发展带来的污染问题，民生所盼；其次环保产业链庞杂，投资层次丰富，投资主体灵活；并且环保设施工程较多，产业链延伸性好，可以带动建筑、水泥和材料等多行业。我们将在未来三期周报中，再次从污水、固废和大气三个板块，简单梳理下未来可能的重点方向。
        水下步看在泥和网：1）目前大部分污水处理费不含污泥处理费用，导致大量污泥不规范处置，治污并不治本。未来污泥的处置将是水务板块新的增长点，并且污泥处理处置将是跨水和固废两个子行业的，盈利模式和收费模式都可能在十三五规划细则中涉及。我们认为如果污泥处置费用直接加入污水处理费用，那么最利好的是污水治理企业；如果污泥处置费用直接交予污泥处置企业，将利好拥有相关技术和焚烧填埋设施的固废企业。
        2）雨污管网分离，13  年提出目前又重新成为热点的“海绵城市”，即是指城市管网的改善。这又是一次环境倒逼出来的产业机会。据国家防总统计，过去3  年内我国超过360  个城市遭遇内涝，今年以来，已经有41  座城镇因暴雨内涝受淹，因暴雨洪水已经直接造成了约353  亿元的经济损失。目前，“逢雨必涝”已经成为我国城市重大灾害之一。管网设施建设将成为投资热点，形式预计是用PPP  模式进行，利好包含污水、供水和中水回用各类污水处理企业。
        截至  8/3  一周环保股表现：我们筛选了51  个港股环保标的以监察环保行业的表现。截至8/3  一周，  51  个股份下跌1.3%。具体个股表现请详见本报告最后两页“安信国际环保组合股份表现及估值”，而下表列出一周及一个月表现最佳及最差的环保股。