过去的一个月，市场可谓惊心动魄，从月初的恐慌下跌乃至波及汇市、大宗商品等市场，到国家队组合拳强力救市，救了流动性也救了指数，但阴谋论和博弈氛围日浓，7  月最后一周首日，毫无征兆的迎来8.48%的8  年最大跌幅，悲观情绪再次蔓延。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        投资者几乎每一天都在战斗，去杠杆、割肉、抄底、被套、反弹加仓、创新低再被套……他们备受煎熬，进退失据，逐渐越来越迷茫和谨慎。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）过去一段时间，我看到身边有一些朋友开始暂时离开股海搏杀，选择诗和远方，阳光美景、醇酒佳人、吟诗作赋、享受生活，愿您也有平衡的机会和心境，身心和投资收益俱佳！作为提供投资参考的卖方，我们在过去一个多月的时间已经反复强调要寻找安全边际和确定性，这也在过去一段时间的行情得到印证，而在接下来的投资中需要更加坚守。
        在8  月的投资组合中，我们依然将小商品城作为首选，主要是我们一直坚定的认为公司是零售“互联网+”中资源最强大、动力最强劲、未来成果最显著的其中之一，公司的一些转型和改革的积极举措或在8  月开始得以兑现，从而带来较大的业绩和估值弹性！本月中我们想再次强调最近两月中重点推荐的永辉超市：
        公司以生鲜核心竞争力和经营模式起家，一直坚定践行零售本质，强化后台（物流、信息系统、中央大厨房）、整合供应链（生鲜基地、联合采购、品牌合作）、着力商品经营，构筑了越来越强大的护城河，并正加速构建线上线下融合、差异化有协同多渠道销售体系。我们坚定的相信其过去数年的渠道拓展和“内功”修炼，尤其是供应链整合，已使其可携更高的战略格局，迎来更具吸引力的转型成长机会，B2B  业务或是其新的重大业务机遇。
        公司刚刚披露的2015  年中报实现了18%的收入增长和23%的扣非净利润增长，是目前零售行业中极少的高成长公司，对应2015  年预期收入的PS  仅0.9  倍，成长性好，且业绩和估值安全边际较高。而考虑到下半年和2016  年可能产生的通胀预期，对以生鲜、日用食品等必须消费为主的永辉超市，其同店增长和净利也将受益。
        国企改革方面，我们最为推荐的重庆百货以因整体上市计划停牌，静待方案细节展开和复牌（虽然我个人更加预期的是本次之后的国企改革动作）。而待中央“1+N”顶层设计出台之后，国企改革逻辑和组合将有较好表现（  参见后文）。
        展望8  月批零行业后市投资，建议沿几个方向进行把握：（1）坚定加仓转型创新龙头，精选抗跌和超跌优质股：小商品城、永辉超市、步步高、苏宁云商、深圳华强、中央商场、海宁皮城、农产品。
        （2）继续重点配臵国企改革组合。重点推荐小商品城、重庆百货、农产品、广百股份、上海本地商业股、银座股份、王府井、鄂武商A等。
        （3）分化行情下，投资者将更重基本面，短期寻找基本面有业绩支撑的个股。重点推荐永辉超市、欧亚集团、鄂武商A等。
        其中，8  月投资组合：小商品城、永辉超市、步步高、重庆百货、深圳华强。
        风险与不确定性：零售商在改革与转型进程及效果不确定，及对板块估值提升压力。