事件：
　　公司公布了2015年度上半年财务数据，实现营业收入24.2亿元，较上年同期下降5.81%；营业成本16.4亿元，同比下降6.3%；归属上市公司股东净利润7934万元，折每股收益0.07元/股（上年同期-0.007元/股），实现扭亏为盈。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三大业务板块中，煤价下跌导致煤炭利润大幅下降，尿素价格小幅上涨而成本下降推动尿素扭亏为盈，受油价影响二甲醚价格下跌导致二甲醚业务亏损加大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　评论：
　　1、煤炭市场持续低迷，煤炭利润下降61%
　　煤炭板块业绩大幅下降的主要原因是煤价下跌，利润减少。煤炭板块15年上半年实现净利润1.4亿元，较上年同期大幅度下降61%，其中持股41%的亚美大宁煤炭板块实现净利润1.13亿元，同比下降64%，本部及整合矿净利润合计下降60%。上半年累计生产煤炭367万吨，同比增长4.89%，销售328万吨，同比增长5.16%，煤炭销售均价420.87元/吨，同比下降16.58%，公司严格控制生产成本，吨煤生产成本降低16.68%至205.47元/吨，一定程度上对冲煤价下跌影响。按产量算吨煤净利26元，较去年同期67元下降41元/吨，降幅62%，按销量算吨煤净利29元，较去年同期75元下降46元/吨，降幅62%。
　　2、尿素实现扭亏为盈，上半年实现利润2388万元
　　2015年上半年公司生产尿素63.74万吨，同比增加8.94%，销量62.87万吨，同比增加6.36%。上半年华北地区尿素价格相对坚挺，公司尿素产品销售均价1610元/吨，同比增加5.07%，同时公司加大成本控制力度，吨尿素生产成本降低5.53%至1419元/吨。尿素业务上半年实现利润2388万元，去年同期则是亏损14588万元。
　　3、国际油价暴跌，二甲醚业务亏损加剧
　　2015年上半年公司生产二甲醚产品7.6万吨，同比减少12.14%，销售7.61万吨，同比下降12.73%。受国际油价暴跌影响，二甲醚市场持续低迷，公司二甲醚产品销售均价同比下降17.6%至2691.7元/吨，另一方面公司也严控成本以应对困境，生产成本下降11.84%至2837.89万吨。目前国际油价仍然在低位徘徊，短期内难以大幅反弹，预计公司二甲醚业务将持续亏损。
　　4、行业供需矛盾仍然突出，预计全年EPS约为0.1元/股
　　目前煤炭行业供需矛盾依旧突出，煤价基本见底，但下游需求又十分疲软，煤价呈现出弱稳态势，预计公司15-17年EPS分别为0.1元、0.16元、0.19元，公司目前股价8.23元，P/B为0.97。给予公司中性评级。
　　风险提示：油价持续低迷，经济复苏低于预期