LME  锌昨日子继续下滑，盘中一度跌破1900  支撑，之后震荡回升，勉强收回1900  美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪锌表现同样弱势，收跌于14595  元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        现货市场上，广东0#锌较上海贴水持续扩大，昨日扩大至贴水140  元/吨-贴水120  元/吨，为2015  年1  月13  日以来最大幅度贴水。主要是由于广东及周边地区炼厂供给增加。SMM  预计，7  月西南地区锌冶炼厂开工率较6月的73.5%略下滑，但仍维持在70%附近，而上半年该地区冶炼厂平均开工率仅61.5%。消费方面，华南地区下游企业多为压铸锌合金企业，7-8  月为消费淡季，出口订单回落消费低迷，恰逢高温，有部分企业放高温假，压制锌锭需求。南储库存自5  月份的3.7  万吨持续增加至目前5  万吨附近水平。
        不过上海市场方面锌价表现相对坚挺，现货供应偏紧，下游拿货积极性增加，成交活跃度回升；天津市场对沪市升水同样较大。
        昨日1508  尾盘最后临近收盘时现货月合约出现异动，造成现货月大幅贴水，不过晚间市场已经有所修复。
        宏观面上，欧元区7  月制造业PMI  终值52.4，好于预期的52.2，且高于初值。央行在7  月开展了PSL  与MLF  操作，其中PSL  的增加量较上月大减逾七成，MLF  当月净回收逾千亿。不过市场对于国内将进行新一轮政策刺激的预期开始增强。
        综合而言，我们认为锌基本面整体仍然偏弱，不过现货市场对3  月期货升水逐步提高，加上近期投行言论对锌利多（当然目前我们定性为炒作成分更大）我们目前对此价位仍然持谨慎观点，在近几年低位附近，锌的支撑可能也较强。
        操作上暂时仍然保持观望。
        主要关注点：
        1）国内股市与政策变动2）锌价低位时供应端变动