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研究报告:长城证券-2015中报盈利跟踪专题之一:盈利整体向好,关注与经济的偏离-150803

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-08-04 13:55:30
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 汪毅
研报出处: 长城证券 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 1,008 KB 分享者: zfz****52 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      截止2015年7月31日,全部A股中有67.9%的上市公司公布了2015年中报的业绩情况,主板有36.7%的公司公布了业绩,中小板和创业板已经全部公布完毕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前已有226家上市公司发布2015年中报,详细中报集中披露时间集中在8月中下旬。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        A股盈利状况整体向好:根据已公布业绩的公司数据,全部A股15年中报净利润同比增速为59.07%,考虑到多家权重股业绩尚未公布,这一数据明显高估。具体的,已经公布业绩的公司中,超过六成公司业绩实现增长,利润增速分布区间来看,与2014年报对比,中间区域(-50%至50%)密度下降,两端密度(特别是100%以上)明显上升,盈利分布向两端倾斜,业绩靓丽公司数量增多对中报业绩起到一定支撑作用。  
        小票盈利回升,主板目前公布情况尚可:分板块来看,主板、中小板和创业板的中报净利润同比均值分别为59.1%、39.2%和22.3%,较一季度均明显回升。考虑到主板中报披露率较低,主板净利润增速的参考意义不是很强,实际情况仍有待观察;创业板的净利润增速一季度有所下滑后,二季度有所回升,但仍低于2014全年增速;中小板的净利润增速2014年以来持续回升,15Q2回升较为明显。  
        多数行业盈利改善:(1)29个中信一级行业中,超过六成行业的中报净利润增速为正。相比一季度净利润增速回升较快的行业是交通运输、电力设备、非银行金融、国防军工、农林牧渔、传媒和基础化工,约60%行业盈利状况有所改善。(2)产业链角度来看,各行业盈利表现具有以下两个明显特点:一是中下游行业表现明显好于上游行业;二是新兴产业表现明显好于传统产业,经济转型升级的背景下,新兴行业中各家企业的需求增速提升较传统行业更好。此外,符合国家政策和产业发展的行业,比如国防军工、机械等行业,后续盈利有望改善。  

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