􀂾  公司公布  08  年年报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司实现营业收入10.85  亿元，同比增长28.23%，实现净利润7339  万元，同比增长1.44%，每股收益0.21  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司四季度出现了亏损，业绩低于市场预期。利润分配方案为不分配不转增。
􀂾  四季度出现亏损。四季度公司实现营业收入2.21  亿元，四季度亏损了963  万元。四季度营业收入低于前三季度的收入水平，除了受金融危机影响订单减少之外，可能与四季度增值税转型政策出台导致部分用户延迟提货有关。
􀂾  毛利率下滑明显。公司四季度的产品毛利率仅为20.6%，远低于前三季度25.21%的水平。全年毛利率为24.26%，低于07  年27.38%的水平。公司四季度毛利率的大幅下跌可能与08  年原材料价格较高有关。母公司的主导产品磨齿机具有较强的定价权，成本转移能力较强。但竞争力不强的产品如格兰德的磨床等，毛利率可能出现严重下滑。考虑到原材料价格大幅下跌和消化存货的周期，我们预计公司的毛利率可能在08  年一季度触底回升。
􀂾  期间费用有所增加。公司的销售费用按惯例在四季度出现了一定幅度的上升，公司可能在四季度计提一些销售奖金，另外公司在年末组织了对客户的走访活动，产生了一部分销售费用。
􀂾  子公司盈利能力欠佳。四季度公司计提了资产减值损失2398  万元，其中对子公司深圳秦众电子的应收款计提损失高达1274  万元。公司控股53.13%的秦川格兰德08  年完成营业收入  11,068  万元，仅实现净利润62  万元。秦川未来塑料机械公司(71%的股权)08  年完成营业收入10,560  万元，实现净利润-275  万元。秦川进出口公司08  年销售收入14,152  万元，净利润123  万元。除去这些子公司的销售情况，母公司盈利能力良好，母公司销售收入从07  年的4.26  亿上升到08年的4.7  亿元，毛利率从07  年的35.4%上升到了08  年的36.8%。