1、行业动态及观点
原油:WTI和布伦特油价连续5周下跌,上周单周跌幅分别为2.12%和4.41%,近1个多月价格分别从约60和65美元/桶跌到目前的50美元/桶附近。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】供给端,1)上周美国石油钻井总数增加5口至664口;2)石油输出国组织7月日产油量超过3200万桶,环比增加14万桶;3)美国上周EIA原油库存下降420.3万桶。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)需求端,近期国内股市下跌使市场增加了对原油需求前景的担忧。截至周末,下游主要石化产品几乎全线下跌,其中国际纯苯、国际乙烯等跌幅居前。 粘胶短纤:价格延续上涨趋势,近1个月中端主流市场价从约1.26万/吨上涨至目前的约1.32万/吨,高端主流市场价从1.29万/吨上涨至约1.35万/吨。当前行业部分装置检修,厂家库存普遍偏低,行业库存在8-10天。(今年2月中端主流市场价为1.13-1.14万/吨,高端主流市场价为1.14-1.15万/吨,行业库存为25天)。 新能源车:近日上海、北京、安徽、长沙、武汉、河南等8省市陆续公布了2015上半年新能源汽车推广成绩,其中,上海市上半年销售并上牌的新能源汽车累计14547辆,同比增长888%,远高于其他各省市。合肥、北京位居第二、第三。
2、个股观点 近期化工行业面临的大背景主要包括:周期品需求淡季、油价持续下跌、大盘震荡调整等,我们判断个股将趋于分化,其中传统周期品短期内机会较小,成长股也应优中选优,在市场风险偏好下降的背景下,建议重点关注业绩增长确定性强且低估值的成长股:(1)具有明显估值优势的农药龙头企业:扬农化工(600486)、长青股份(002391),其中扬农化工今年的PE为14倍,而从市值的角度看,两者都有较好的成长空间。
(2)战略布局农资服务且执行力突出的史丹利(002588)、新洋丰(000902),其中史丹利转型农业服务商,新洋丰与阿里巴巴合作,两者今年的PE在20-25倍,进可攻退可守。(3)细分行业龙头且各项业务趋势向好的海利得(002206)、联化科技(002250),其中联化科技的农药及农药中间体业务仍将保持稳定增长,医药及医药中间体业务有望加速发展;而海利得以涤纶工业丝、轮胎帘子布、灯箱布、天花膜以及石塑地板等现有业务为基础逐步进行发展战略升级。此外,弹性大的品种可关注诺普信(002215)、国瓷材料(300285),其中国瓷材料多个新产品即将集中快速放量,业绩增速较快。其他品种的逻辑详见之前的行业投资观点。 3、主要化工产品价格涨跌幅排行榜 上周涨幅前十:烧碱30%隔膜(7.14%)、电石(4.49%)、二氯甲烷(2.65%)、PX(1.52%)、二乙二醇(0.77%)、国际石脑油(0.56%)、聚合MDI(0.48%)、木浆(0.48%)、HDPE(高密度聚乙烯)(0.45%)、国际丙烯(0.24%) 上周跌幅前十:丁二烯(华东)(-10%)、煤焦油(-9.73%)、磷酸二铵(64%)(-7.94%)、醋酸乙烯(-6.48%)、国内石脑油(-6.46%)、甲醇(-5.26%)、布伦特原油(-4.41%)、EDC(-4.35%)、苯酐(-3.59%)、丙酮(-3.41%) 4、盈利预测和投资评级调整: 本周无。