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天邦股份研究报告:东海证券-天邦股份-002124-08年报点评-特种水产市场低迷抑制饲料毛利提升-090312

股票名称: 天邦股份 股票代码: 002124分享时间:2009-03-12 12:07:11
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘革
研报出处: 东海证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 198 KB 分享者: 皮皮****9 我要报错
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【研究报告内容摘要】

q  年报主要业绩指标  公司实现主营业务收入10.51  亿元,同比增长88.3%,实现营业利润-527  万元,实现利润总额及净利润分别为1.12  亿元及9312万元,同比分别增长291.3%及249.3%,基本每股收益0.65  元,每股经营活动现金流量净额为0.124  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
q  主营业务大幅增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主要是由并购公司报表合并以及子公司投产营业收入增加所致。
q  应收账款、库存管理较好。报告期末应收账款为1.01  亿元,期末库存为1.09  亿元,在销售收入大幅增长88.3%的状况下,应收账款同比只增长了%,期末库存同比还减少了1.08%,这表明公司在努力增加销售收入的同时,也日渐注重应收账款、库存的风险管理。
q  期间费用有所增加。报告期销售费用开支为4100万元,同比增长77.82%,管理费用为8249  万元,同比增70.55%,财务费用1653  万元,同比增长86.52%。主要原因是盐城天邦、盐城邦尼、兰州博亚以及湖南金德意上年三费为非完整会计年度,08年则为完整年,报告费用期变长之故。而另一方面,新投项目未全面理顺也使得费用摊销增大。事实上,公司的期间费用率同比还略有下降。

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