一、 行业一周综述
全周上证综指下跌10.00%,沪深300 下跌 8.61%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,证券板块和保险板块下跌9.45%和15.11%
证券:截止到7 月31 日,两市A 股成交额为166.02 万亿元,市场日均成交额为11692 亿元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
保险:国债750 日移动平均收益率短端呈上行趋势,长端呈下行趋势,市场长期收益率水平下降明显。
二、 近期投资策略
本周大盘收录10%跌幅,成交金额和两融余额继续回落,非银板块跑输大盘。我们认为非银板块已出现超跌。中长期证券行业轻资产和重资产业务两端同时发力,比翼双飞。短期市场去杠杆、IPO 和再融资暂停等对下半年券商业绩增长带来一定压力,建议关注中报窗口和券商创新大会,把握反弹机会。保险半年度保费收入公布,保持快速增长势头,建议关注中报窗口期反弹机会。
证券
监管层引导市场去杠杆的趋势将继续延续,IPO 和再融资暂定等因素都将对券商的业绩有所影响。上半年业绩快报出炉,净利润增长或成近期高点,我们认为券商板块在中报窗口期和创新大会契机下存在一定反弹机会。短期建议关注超跌个股国金证券、山西证券和西部证券,长期看好广发证券、光大证券和华泰证券。
保险
基本面扎实,监管部门积极创新,政策支持力度高,我国保险行业在未来5 年内有望保持高速发展。市场利率低位行驶,保险产品理财吸引力不断提升,行业费改快速推进,健康险税优政策落地,保险自身的经营策略和模式将随之进行调整,我们认为行业有望再次迎来拐点发展阶段。从业绩方面来看,受益于前期市场高涨,上市险企投资收益已实现增长,另一方面,上市险企NBV全年大概率高速增长。建议积极关注,关注顺序为中国太保、中国平安、中国人寿和新华保险。
三、本周重点推荐组合:中国平安(30%)、广发证券(40%)、国元证券(30%)。