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华宇软件研究报告:方正证券-华宇软件-300271-传统业务稳定增长,新增长极初露峥嵘-150802

股票名称: 华宇软件 股票代码: 300271分享时间:2015-08-04 10:37:14
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵成
研报出处: 方正证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 524 KB 分享者: q****u 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        公司发布2015  年半年报,上半年实现营业收入47,010.57  万元,同比增长35.02%,实现归属于上市公司股东的净利润8,754.65  万元,同比增长42.46%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        主要观点:
        1、  法检信息化业务保持稳定增长,“诉讼无忧”平台值得关注。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        报告期内,公司传统优势业务法检信息化业务继续保持稳定增长,其中,在法院行业实现销售收入3.15  亿元,同比增长44.89%。2015  年以来,国家司法改革促使法院、检察院信息化建设迎来新一轮高潮,公司系列解决方案在全国市场取得了良好的推广,完成多个具有示范意义的项目建设,尤其是利用大数据、云计算、视频等技术开发的数据法庭、数据中心等解决方案销售取得较大成功,其中数据中心相关解决方案同比增长150%。另外,公司基于司法三公开在上千家法院成功推广“诉讼无忧云服务平台”,向律师和诉讼当事人提供互联网和移动互联网服务,在律师端积累了一定注册用户,该平台未来可能成为公司开展法律服务业务的基础,值得进一步关注。
        2、  食品安全信息化业务有望成为公司未来新的增长极。
        报告期内,公司拟斥资1.84  亿元购买华宇金信剩余49%股权,此前,公司已持有其51%的股权。华宇金信在食安领域经营多年,目前已拥有了三条完整的产品线、几十个成熟的产品。公司面向全国大力推广食品安全监管、食品安全追溯等平台,先后中标北京、三亚、南宁等多个城市食品安全监管和建设项目,上半年实现销售收入2,416.14  万元,同比增长46.69%。随着国家食品安全顶层规划逐渐清晰,各地食品药品安全管理部门机构调整的陆续到位,食品安全行业的信息化建设将迎来全面发展机遇。通过收购华宇金信的少数股东权益,公司将继续加大食品安全信息化领域的业务拓展力度,在集团统一的战略布局之下,大力拓展全国市场,全力推动面向各级政府、企业的城市立体化食品安全保障解决方案,协助政府和企业构建城市“智慧食安”一体化监管平台。根据我们的估算,食品安全信息化行业的市场空间在千亿级别以上,并且近年正在逐步步入爆发期,因此我们有理由相信,食品安全信息化业务将有望成为公司未来新的增长极。
        3、  外延并购持续展开,业务结构不断优化。
        报告期内,公司通过收购华宇金信剩余49%股权进一步加大食品安全信息化领域拓展力度,通过全资收购万户网络100%股权强化自主可控业务优势,通过收购浦东中软将业务拓展至华东各省,完善全国营销服务网络。一系列的外延并购行为使公司的业务结构不断优化,未来竞争力更加强大。
        4、  投资建议
        考虑到公司布局合理和增长确定,我们保守预测公司2015-2017  年EPS  分别为0.66、0.90  和1.25,对应PE  为52、38  和27  倍,我们给予“强烈推荐”评级。
        风险提示
        国家经济下行风险加大食品安全领域信息化速度低于预期

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