六月上半個月港股處於上落的悶局，恒指及整體走勢並未緊隨內地股市上揚，並保持穩步回落的疲弱走勢。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】反而六月中過後的走勢相當值得關注，尤其是香港股市逐步緊隨內地股市發展，令港股走勢突然轉弱，成為投資者的夢魘。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        率先吸引市場目光的是內地股市的去向，內地股指期貨結算當周的最後五個交易日當中，上證綜指僅有一個交易日上揚，結算當日更急跌6.42%，雖然香港股市並未有跟隨，但內地股市的表現令市場變得人心惶惶。事實上，中國急跌的第一周並無太多的利淡消息出台，資金緊張、控制融資的消息均是舊聞，對於急劇轉變的利空情緒，低成交的發展反映市場並未能及時反應之餘，同時對市場的轉向不甚了解。
        過後的三個交易日(6月22  –  24日)，香港股市在內地股市未有繼續暴瀉之下重拾反彈的勢。惟好景不常，內地股市以至香港股市的美夢單單兩個交易日便宣告終結，並再次跳落第二個懸崖的下。上證繼挫逾13%全周再跌6.37%，而恒指則重返26600  –  26700點的平台位置。
        經過兩週的洗禮，香港對內地股市的評論不絕於耳，當中不乏經濟乏力、資金緊張的因素。對我們而言，內地經濟數字上一直有相當的落差，多次放鬆銀根的成效未能向下傳導，市場對中國踩進流動性陷阱的風險意識走高，改革紅利的預期落空令人關注泡沫的形成，或許令股市下跌與改革牛的失敗畫上等號，很可能是跌市的基本誘因之一;  惟資金緊張方面，雖然六月再次迎來內地季結及MLF到期，問題是隔夜SHIBOR一直徘徊於1.27%左右的極低水平，流動性相當充裕，對比2013年錢荒隔夜SHIBOR逼近13%顯然不是跌市的主因。
        更值得留意的是，內地股市於6月23及24日的技術性反彈均為V型反彈，走勢證明投資者的心理壓力並未從跌市中恢復，令早段愈跌愈有，生怕斬倉潮重臨，最後選擇在午市後風險較低的情況下再次入市，顯然是情緒主導。
        而市場不斷對跌市解話，其中一個相當值得關注，其提出控制場外配資僅為引導外圍資金回歸兩融的規範之內。雖觀點未獲證實，但實言之有理，透過跌市控制場外配資、配上社保基金準備入市確是一石二鳥的想法。問題是即使我們可以預期槓桿擴張繼續受到限制，而且不會大幅收緊，何時才可恢復正常水平方是關鍵性的因素。