2008年，公司实现收入26.2亿元、营业利润2.36亿元、归属母公司的净利润2.07亿元，分别同比增长50%、59%和17.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008年实现每股收益0.40元，低于我们预期的0.46元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
　　我们认为，业绩低于预期的原因主要有两点（1）由于订单增速放缓、产能利用率不高以及税收减免期结束等原因，平高东芝贡献的投资收益仅1.21亿，远低于此前预期的1.62亿。（2）由于国产设备增值税未抵扣导致发生所得税费用大增，达到3380万，税率达到26%，远高于中报9%的所得税率。（3）发行4亿公司债，财务费用大幅增长116%。
　　从2008年来看，公司经营上最大的亮点是高压开关的综合毛利率在材料成本压力较大的情况下提升了2.4%。我们认为，252kvGIS占比提高是主要原因。
　　我们预计，公司本部在手订单20亿。尽管08年4季度以来产品价格出现了不同程度的下跌，但由于在手订单充足、随着铜铝价格的下降，公司仍能维持在08年的综合毛利率水平。
　　我们大幅调低平高东芝的投资收益，以反映对其竞争优势下降和产能利用率的担心。我们预计，其在手订单仍有25亿，但在西开和沈高性价比较高的500kvGIS产品的竞争下，其竞争优势有所下降，同时由于供应链环节过于依赖日方，生产组织效率低下导致产能利用率难以大幅提高。我们预计，2009年和2010年，平高东芝的投资收益分别为1.57亿和1.97亿，分别大幅调低了30%和34%。
　　公司拟投资“新平高”项目，建设高压断路器生产车间以及GIS配套车间，投资总额10亿。由于该项目春节前土地平整即已完毕，建设正在逐步推进，我们预计，公司将于近期将公布再融资计划