投资要点    
        国内高端泵业龙头：公司是国内不锈钢冲压焊接离心泵产品规模最大的企业，市场占有率12%，产品线覆盖江河取水、源水处理、市政供水、污水处理、防洪排涝、海水淡化等。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司不断拓展产品领域，逐步增强高端水利泵、污水泵、海水淡化泵等市场参与度，进一步释放产能。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）    
        锐意进取不断创新：公司2014年3月与霍尼韦尔就净水及供水整体解决方案签署合作协议。合作项目智能净水系统是"互联网+"时代水利水质数据的重要入口，标志着公司从以往高端供水设备逐步向净水系统整体服务商转变。  
        收购金山环保,水处理领域大进军：公司通过重大资产重组拟收购金山环保100%股权，同时拟向实际控制人沈金浩董事、总经理沈凤祥非公开发行募集资金总额不超过5000万元。金山环保承诺2015、2016、2017年税后净利润不低于1.2、1.9、3亿元，增长率达58%。收购价格对应2015年承诺净利润为15倍PE，较为合理。金山环保是污水处理行业老牌企业，技术、运营经验丰富，污泥处理技术同样具有领先优势。2014年毛利率高达50%以上。公司通过收购金山环保，延伸水产业链，分享水处理行业盛宴。    
        激励到位，增发参与再度明志：2013年公司面向高管和中层人员推出股权激励计划，2013年和2014年均超额完成业绩考核指标。2014年公司推出员工持股计划，计划持股5619584股，占公司总股本的比例2.14%，购买均价为24.41元。2015年7月14日公司公告拟在未来六个月内推第二期员工持股计划，规模不低于一亿元，公司上下利益一致绑定。此次增发中，实际控制人与总经理真金白银斥资5000万以28.43元参与增发，再显公司决心。  
        盈利预测与估值：预计公司2015-2017年净利润3.49、4.52、6.01亿元，对应增发摊薄后EPS1.05、1.36、1.81元，对应PE31.43、24.26、18.23倍。收购金山开启公司加速发展环境业的步伐，维持"买入"评级。
        风险提示：重大资产重组核准不通过，新订单低于预期。