摘要
        交易情况：（1）上证50ETF：价格大幅下跌，周五收于2.462  元，较前一周下跌10.31%；成交量有所增加，日均成交13.84  亿份，较前一周上升21.95%；基金份额为158.89  亿份，较前一周小幅上升0.28%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】（2）上证50ETF期权：总成交量为600859  张，较前一周上升21.24%，其中认购期权成交量为340839张，认沽期权成交量为260020  张。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）日均持仓量为254195  张，较前一周下降3.38%，持仓量下降主要是因为8  月合约到期。成交量P/C  平均值为0.763，较前一周上升12.08%；持仓量P/C  平均值为0.557，较前一周上升9.18%；成交额P/C平均值为2.03，已达历史高点，较前一周上升103.75%。涨幅榜前五都是认沽期权，跌幅榜前五都是认购期权。成交量加权平均认购期权跌幅为-64.77%，成交量加权平均认沽期权涨幅为306.81%。
        波动率分析：（1）上证50ETF：短期历史波动率显著上升，一个月、三个月、半年的历史波动率分别为59.86%、53.23%、42.57%。（2）上证50ETF  期权：认购期权的隐含波动率显著上升，平均vega  加权隐含波动率为38.28%，比前一周上升29.57%。所有期权的平均vega  加权隐含波动率为41.55%，比前一周上升8.7%。认购期权的隐含波动率低于认沽期权的隐含波动率。考虑认购期权和认沽期权的vega  加权隐含波动率，认购期权和认沽期权的价差在周内从-0.4%攀升至-10%左右，说明认沽期权更受高估。期权的隐含波动率升高至长期历史波动率附近，认购期权隐含波动率相对其历史隐含波动率来说依旧处于低位。
        策略推荐：市场总体情绪仍偏谨慎，50ETF  短期内并没有呈现出明显的反弹动力，后市或将持续震荡，下行风险较大。推荐策略：（1）跨式价差：做多波动率，买入“50ETF  购8  月2.45”，同时买入“50ETF  沽8月2.45”。（2）蝶式价差：做多波动率，买入“50ETF  购8  月2.45”、买入“50ETF  沽8  月2.45”，同时卖出“50ETF  购8月2.55”、卖出“50ETF  沽8  月2.35”。