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研究报告:民生证券-场内基金周报:13只分级母基金面临下折风险-150803

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-08-03 16:20:37
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 闻群,陈啸林
研报出处: 民生证券 研报页数: 14 页 推荐评级:
研报大小: 1,085 KB 分享者: mum****ong 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        重点提示:
        A股ETF赎回潮基本结束13只分级母基金面临下折风险场内基金回顾:
        上周分级股基净值整体平均下跌7.96%,整体折价0.98%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】永续类A端隐含收益率整体按规模加权平均为5.95%,价格加权平均上涨3.96%,B端净值加权下跌17.16%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分级债基净值平均下跌1.29%,A端隐含收益率上行至5.00%,B端价格下跌6.45%,净值下跌3.88%。
        封闭式基金整体折价率较上周小幅收窄1.44个百分点至20.29%,上周A股市场重回颓势,大小盘再现杀跌景象,封基净值也全线下挫,期间加权平均下跌9.07%。
        A股ETF净赎回3亿份,赎回潮基本结束;LOF基金净值与价格均下跌,华宝兴业标普油气成交最为活跃。
        投资策略
        分级基金:短期市场仍将维持宽幅震荡,结构性行情可期,未来市场热点将集中于真成长和有业绩支撑的低估值板块,相应推荐品种如国泰食品B、富国军工B、银华锐进。
        分级债基方面,短期央行再出全面宽松政策的可能性偏低,因而投资不可过于激进,建议投资者重点可关注短久期、重配中等评级信用债的分级债B,暂时回避转债分级。
        封闭式基金:近期监管层护盘手段必会再度加强,考虑到封基当前折价率水平安全边际较高,建议可在市场震荡筑底过程中布局折价优势品种,推荐标的为基金久嘉、基金科瑞。
        创新封闭式债基:利率将维持低位运行,但继续下探的概率相对较小,坚持以中等评级、短久期信用债为主的债基品种。
        ETF基金/LOF基金:上周的大跌行情势必造成救市措施再度强化,日间波动加剧,建议投资者多看少动,待市场进入平稳态势。
        风险提示:政策环境转变、资金流向改变

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