■巨震后市场或重回基本面驱动，看淡7月经济数据——安信固收周观点
 7月中旬以来，大类资产配置的垃圾时间基本结束，我们相信，巨震后市场将重回基本面驱动。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们认为7月经济数据将较6月出现一定程度的恶化，从而推动长债收益率进一步下行，这种情况在2014年7月、2014年11月、2015年3月均曾发生。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）除了经济基本面数据，我们的分析框架更加注重供需分析，我们认为下半年基础货币余额同比增速将有所上升，而货币需求将有所下行（体现在社会负债同比增速下降），两者叠加，利好收益率进一步下行，期限利差将有所收窄，信用利差则小幅走扩。目前市场所担心的通胀回升、资本外流、政府加杠杆，我们认为均不足惧，我们最为担心的是家庭部门和非金融企业部门融资需求的回升，而目前尚未看到任何迹象。我们将在本周以路演小结的方式，在日报中详细论述我们的观点和逻辑。
 ■市场观察：股票市场持续下跌，债券市场利率整体上行周五股票市场继续下跌。货币市场利率上行，债券市场整体明显上行。国债期货下跌，可转债全部下跌。美元对人民币汇率保持相对稳定。
 ■备忘录：
 1、7月30日，中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。
 2、7月30日，中国发改委公布《关于进一步鼓励和扩大社会资本投资建设铁路的实施意见》。
 3、7月30日，中国外汇交易中心：中国扩大大额存单发行主体范围，机构个数由目前的9家扩大至102家。
 4、7月31日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署加快融资担保行业改革发展，更好发挥金融支持实体经济作用。
 5、7月31日，央行发布关于向社会公开征求《非银行支付机构网络支付业务管理办法》意见的公告。
 6、7月31日，路透援引消息人士称，中国农业发展银行及其他开发银行将在未来几年内发行超过1万亿人民币的新债券。
 7、7月31日，IMF官员：在希腊和欧洲找到实现希腊债务可持续性的途径之前，IMF不会与希腊就新债务计划达成协议。
 8、7月31日，俄罗斯央行降息50个基点至11.0%，符合预期。
 ■风险提示：有重要因素未列入分析框架。