一、行情观点与操作建议
        上周五两市震荡下跌，早盘两市大幅低开后维持弱势震荡，午后两市冲高回落，尾盘小幅拉升，截止至收盘，上证综指收盘报3663.73点，跌幅1.13%，成交额4604.72亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】深证指数收盘报12374.25点，跌幅0.17%，成交额4176.11亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）创业板收盘跌0.83%，报2539.84点。版块方面，仅食品饮料、家电、建筑、银行板块逆势上涨，其他板块均下跌，其中军工板块下跌幅度最大。本周五两市资金净流出194.74亿，流出额度较上一交易日缩小，上周连续5个交易日两市资金持续净流出，两市的成交额约0.87万亿，成交量大幅缩小，一部分原因是由于上周五证监会对两市24个量化交易账户限制交易，沪港通小幅净流入5.27亿元，从资金上可以看出场外资金入市消极，股指上涨量能不足。股指期货方面，三期指各大合约临近尾盘冲高回落，所有合约的基差小幅收窄，在股市收盘后，股指期货的尾盘均有明显的拉升。持仓方面，三大合约的前十会员多单量增幅显著高于空单量，上周IF1508持仓量大幅减少。短期看，市场将维持震荡走势，首先，从上周A股的大跌大涨中可见，投资者如惊弓之鸟，市场上的任何利空消息都会引发股市的暴跌，股市的自我调整的功能也正在失效，没有国家队的入场干预市场很难止跌回升，预计政府不太会让A股"硬着陆"，因此，救市行动也会持续较长一段时间；其次，从上周公布的6月份工业利润增长数据和7月份官方制造业PMI的数据可见，当前宏观经济运行放缓迹象明显，预计年内货币政策将继续宽松；最后，从中国结算公司和沪深交易所降低交易费率以及中金所实行差异化收费可以看出，目前政府正积极维护股市稳定以及吸引场外资金入场，同时上周五证监会发言人表示注册制是重大改革，需循序渐进稳步实施，这表明股市的IPO改革任在议程中，而股市的异常波动将直接影响其推出的时间，因此证监会维稳股市的决心短期内不会变。综合而言，目前A股在投资者浓厚的看空情绪以及国家队维稳的决心之间博弈，打破博弈格局需一方力量明显占优，而短期内国家队退出或投资者风险偏好增加均不太可能，因此预计A股将呈震荡走势，建议采取波段操作。