1.  观点：
        国内方面，一周以来，郑棉先扬后抑，市场在天气炒作和下游购销疲态中摇摆不定，方向性不明确；储备棉轮出和兵团棉竞网上竞卖成交率维持低位，性价比高的仓单持续流出，仓单有效预报仍有增加，市场上棉花资源供应充裕，纺企采购理性；下游纺织市场销售延续淡季特征，纺织企业资金紧张，成本库存增加，此状态在9月前后或有改观；近期全国大范围降雨缓解棉花主产区行情，但棉花花铃期虫害相对较多，仍需加强田间管理。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】综合以上分析，在棉花资源充裕的背景下叠加纺织市场销售淡季，郑棉难有大幅上涨空间，但进入天气炒作期，不排除棉市出现小波上涨行情；预计震荡走势，可尝试逢高沽空操作。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        国际方面，美棉长势稳健，印度降雨量增加有利于棉花生长，印国内棉价走软；厄尔尼诺炒作对农产品的影响持续升温，棉花有望分得一杯羹，但棉花基本面偏空，供大于求局面将长期存在，压制美棉上行空间，此外美元走强预期也是阻碍棉价上涨的重要因素之一。美棉维持长线震荡走势判断，可尝试波段操作。
        后期持续关注的有，中国储备棉轮出成交情况、印度国内棉价走势、美元走势、原油走势、棉花主产区天气状况。
        2.  关键因素：
        1)  一周来，储备棉轮出成交率较低，分别为1.97%，1.44%，2.40%，0.43%和1.35%，成交率较上周下滑，市场观望气氛浓厚，纺织企业采购理性。
        2)  种植方面，新疆棉花生长进入花铃期，近期降雨有利于缓解旱情，但仍需加强田间管理；黄河流域高温天气结束，棉花长势较好；长江流域持续阴雨，不利棉花生长。
        3)  销售方面，现货市场棉价稳中偏弱，性价比高的仓单持续流出，仓单有效预报量仍有增加，纺织企业采购理性；受国内棉花价格重心下移和配额有限制约，进口棉销售缓慢，港口吞吐量减少。
        4)  下游方面，纺织市场购销呈现淡季特征，订单减少，价格下跌，成品库存上升，此状况有望9月前后改善；随着国内棉纱价格走弱，进口棉纱的价格优势逐渐削弱，港口棉纱价格稳中趋弱，贸易商销售压力大。
        5)  美棉出口情况，7.17-7.23日一周美国净签约出口本年度陆地棉5284吨，较上周减75%，较近四周平均减63%；装运38215吨，较上周减3%，较近4周平均减10%；影响中性偏空。
        6)  印度季风降雨有利于棉花生长，其国内棉花协会预计，至今年10月份，棉花库存将增至126万吨左右，将去年同期增加约1/4，近日印国内棉价走软；巴基斯坦出现洪灾，不利于棉花生长；美棉长势良好，目前厄尔尼诺对棉花产量和质量影响尚无定论。
        3.  操作建议：
        趋势操作：
        郑棉：长线震荡，逢高沽空；美棉：长线震荡，波段操作；套利操作：无