投资策略: 整体来看,从各交易所库存上升趋势来看,铜市场供应压力仍是压制铜价走势一大因素。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而消费面依然疲弱一片,难对铜价有显著支撑,操作方面以偏空思维应对,空单继续持有,若有反弹可少量加空,以20 日均线为止盈止损线。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯) 重要的变化:
1. SMM 调研结果显示7 月份线缆企业平均开工率为75.74%,环比继续回落2.74%,同比下降4.11%。 2. CFTC:7 月28 日当周 COMEX 铜投机净空头减少432 手,至25746 手。 3. 中国7 月官方制造业PMI 50.0,预期50.1,前值50.2。分项指数中,新订单指数49.9, 比上月下降0.2,回落至临界点以下。新出口订单指数47.9,连续两个月回落。 4. 统计局:小型企业制造业PMI 为46.9,比上月下降0.6 个百分点,继续位于收缩区间,表明小型企业的生产经营困难依然较多。 本周展望: SMM 调研结果显示7 月份线缆企业平均开工率为75.74%,环比继续回落2.74%,同比下降4.11%。此外从线缆企业对8 月订单预估情况来看,依然有27%的企业判断开工率仍将进一步回落。电网投资本身处于负增长格局,加上其投资结构向农网以及特高压电网倾斜,令铜线缆需求显著减弱。而由于今夏空调终端市场销售黯淡,格力再挑起空调价格战,显示空调企业库存压力山大。市场有报道显示国内两大龙头企业库存量高达3000 万台,虽然近日上海等地出现连续高温天气,家电卖场出现老旧空调的更换需求上升, 但需注意,为消化空调库存,目前市场对于以旧换新降价促销活动依然较大,由此老空调拆解回收将削弱本质上铜的新增需求,更换性空调需求虽然一定程度上帮助空调企业降低库存压力,但并不能本质上带来大量新增性铜需求,其中老空调中拆解出的废铜将再次进入铜市场。整体来看,铜消费增速显著放缓的趋势将持续,铜市场供大于求的压力较大。 风险点: 1、厄尔尼诺影响铜矿产量。 2、赞比亚铜矿缺电未能由其燃料发电补充,产生大量减仓。