上周食品饮料指数下跌6.1%,跑赢上证综指3.9个百分点
上周申万食品饮料指数下跌6.1%,上证综指下跌10.0%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
行业数据点评
五粮液提高出厂价释放积极信号,高端白酒全面提价预期增强
京东网显示,飞天茅台和国窖1573 价格与上周持平,五粮液下降1.46%至609 元/瓶。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
上周五粮液提高出厂价至629 元/瓶,高端白酒稳价奏效,动销转好,五粮液首先提价提振经销商信心,或成为高端白酒全面提价信号。
猪价反转确定,通货膨胀给板块带来提价预期,幅度有待观察
7 月31 日全国生猪价格18.06 元/公斤,比上周五增长2.9%,同比增长27.9%,猪肉价格25.83 元/公斤,同比增长21.2%,猪价反转确定,通货膨胀给食品饮料板块带来提价预期,鉴于终端需求疲弱,餐饮消费回暖幅度不大,猪价是否将大举攀升推动通胀有待观察。
行业动态
郝鸿峰:酒行业O2O 刚刚开始,五年后才见分晓投资策略与建议
消费旺季到来、国企改革、估值提升为板块三大催化剂
市场震荡,建议提前布局“三低”价值股——前期低配、滞涨、估值低的子行业龙头。
目前食品饮料板块相对沪深300 PE 为2.0 倍,低于历史均值2.3 倍,年初至今涨幅排名从26 跃居23 位,防御性已开始显现,行业特点现金流充沛,子行业龙头业绩稳健,下半年消费旺季即将到来,建议增配。
下半年国企改革为最大投资主题,上周五粮液停牌加大国改预期,建议关注老牌白酒国企的改革落地。国改将是白酒板块最为确定、规模最大、持续时间最长的主题,会对1)尚未受益行业复苏、积极探寻出路的三、四线白酒和2)具有标杆意义的一线白酒龙头带来较大弹性。
白酒行业呈现弱复苏,重点推荐茅台、泸州老窖和五粮液
(1)茅台终端指导价提升,经销商反映市场动销良好,草根调研显示上半年超额完成销售目标,中秋提价有望。
(2)龙头提价,1573 生存空间改善,华西证券上市有望给泸州老窖带来20%以上的估值提升。7 月1 日起窖龄酒全系列产品停止供货,欲进一步刺激市场需求,助批发价回升,做大核心单品窖龄酒,夯实腰部品牌基础,为“双品牌“战略保驾护航。公司重申2015 年77.8 亿销售目标不变,有望实现45%同比增长。
(3)五粮液社会库存已低于1000 吨,公司混改方案已递交宜宾市政府,方案不乏员工持股、引进战投等市场关注的议题,五粮液为四川政府重点推进的国企改革试点,四川的国改环境也最成熟,我们预计今年下半年方案正式出炉。
包装食品推荐三全食品
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