一周回顾：上周期指市场再度震荡下跌，三大期指跌幅近似，整体来看IH指数表现相对偏弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】一周来看，IF、IC、IH合约主力一周跌幅分别为-7.95%、-7.28%和-9.53%，三大期指基差整体贴水，贴水幅度整体略有收窄。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        风格指数强弱有别：创业板指数跌幅最大，其次为上证50指数。而中证500和沪深300指数跌幅相对偏小。继前两周的风格轮换之后，上周的成长股领涨或表现偏强的风格节奏有所暂缓。两融余额和成交额下跌：上周两融余额一周下跌6%至1.37万亿元，跌破1.44万亿的整理平台。沪深两市成交额集体大幅下跌，创业板指数成交额跌幅最小，上证100指数成交额跌幅最大。整体看两融余额和成交额放大的趋势上周没有得到延续，市场情绪仍旧不稳。
        官方PMI指数走低，宽松政策不缺席：中国7月官方制造业PMI  50.0，预期50.1，前值50.2。经济下行压力依然较大，流动性宽松的必要性仍然较高。同时第三批地方债务置换的可能当前仍不能完全排除。监管层稽查力度加强，利于市场健康稳健发展：交易行为的严格监管有利于从长远角度构建稳健的市场环境，也为注册制改革推进搭建基础。只有风险充分释放才能解决慢牛的后顾之忧，短期阵痛对于牛市在途的市场来讲利大于弊。股市资金流出规模增加，大股东继续增持：7月24日当周银证转账变动净流出1213亿元，前一周为净流入988亿元，资金流出迹象明显。上周大股东增持家数为657家，增持市值约为54.6亿元。
        本周投资策略：上周国内期指市场走势再度呈现弱势下跌，两融余额和成交额的下降间接反映市场投资热情开始降温。在一系列的监管层稽核动作之后，市场投机活跃度有所降低。但从中长期来看，这将有利于构建稳定健康的市场环境。同时注册制改革进程不会因此停止，下半年经济重点布局预计仍将与前期保持一致，国企改革、区域协调等仍为重点，新兴经济仍是未来经济转型的中坚力量。同时，经济数据疲弱继续支撑宽松格局预期，而融资成本降低的需求将使得股市继续发挥重要作用。因此，中长期慢牛格局逻辑没有发生改变，短线的市场波动之后将逐渐回暖。
        基于短期市场仍处于震荡寻底期，间断性的波动将继续出现，因此衡量利弊之后建议投资者本周继续保持观望，关注成交额和两融余额变动情况。