投资要点
        7  月最后一周食品饮料指数下跌6.11%，跑赢大盘2.5pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周大盘继续下挫，沪深300  指数下跌8.61%，食品饮料跌幅小于沪深300，小于其他大部分行业。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）食品饮料子行业中其他酒类和黄酒跌幅较大，跌幅接近10%；调味发酵品表现较为强势，本周仅下跌0.7%。其他子行业，葡萄酒（-9.5%）、食品综合（-8.8%）、肉制品（-8.4%）、软饮料（-8.8%）、啤酒（-8.3%）、乳品（-6.8%）、白酒（-5.1%）。
        本周观点：五粮液如期停牌，白酒国企改革有望发酵。我们近几周一直首推的五粮液如期因国企改革停牌，将给还在观望的其他地方政府起到表率作用，减少对改革的担忧，国改顶层设计即将出台，同时白酒估值不高，我们认为白酒在当前市场中至少有相对收益。五粮液即将提高出厂价至659元，我们认为批发价可能出现10  元左右的小幅上涨，但我们对旺季前提价持谨慎态度，可能影响销售以及促使经销商压库存。而泸州老窖、水井坊等五粮液同价格段竞品，将受益于五粮液提价，市场份额有望扩大。上周我们调研乳品行业，我们认为原奶价格还将维持低位至少1-2  个季度，终端促销力度加大，乳企利润率有压力。奶粉价格战打响（诺优能1  段线上官网价已从220  元降至158  元），代购和小品牌将被洗出市场，但大品牌的利润率也会被压缩。常温酸奶仍然高增长，安慕希今年将达到25  亿收入。