事件：
        中国人寿(28.21,  0.22,  0.79%)公报，上半年利润同比增长70%
        点评：
        1)  盈利增长符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于今年上半年A  股表现强劲，加之去年末公司积累了大量的浮盈，所以保险公司盈利大幅增长在预期之中。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2)  目前来看，各家保险公司中期利润增长都很可观，平安、太保、人寿、新华和太平分别增长62%、63%、70%、80%、180%。我们预计暂未披露预增公告的中国财险也有很高的增长。
        3)  在新业务价值增长方面，我们预计今年上半年也将是丰收的一年，平安和太平新业务价值增长有可能超过40%，太保、人寿新业务增长接近20%左右、新华保险(42.70,  -0.97,  -2.22%)价值增长约15%左右。这显示了行业已经完全复苏，行业估值修复基础夯实。
        4)  目前主要矛盾在对A  股下半年表现和中国经济的担忧。由于6  月中下旬A  股发生股灾，同时中国经济企稳迹象不明显，加之美国加息预期严重，导致港股非银行金融股票大幅下跌。因此短时间来看，保险股估值修复还依赖于中国经济增长以及A  股出现企稳迹象。
        5)  长期来看，目前港股保险股具有极高的持有价值。我们以港股大蓝筹友邦保险为例，过往公司稳定25%左右的新业务价值增长使得其估值一直维持在1.8倍的内含价值左右，而且公司稳健增长的最大推动因素为中国(香港+中国大陆)。未来5  年左右，中资保险公司具备新业务价值增长15%--20%左右的潜力，而目前估值却仅仅为0.8-1.1  倍2015F  内含价值，严重低估。短期来看，保险股的股价依然会受A  股影响而存在一定的下行空间。但是长期来看，中资保险股严重低估，目前是买入的好时机。