1、本期观点  美联储年内料升息1次，主要国家货币政策差异化将成为事实。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美联储的加息路径变得更为明晰。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据耶伦在参众两院听证会上的证词，以及美联储"误操作"公布的资料来看，美联储将在年底单次升息25个基点，而2016年与2017年每年将升息3到4次；美联储加息的节奏依然将是渐进缓慢的。此外，欧央行与日本央行在近期公布了利率决议，英国央行也公布了最新的利率决议会议纪要。欧元区与日本将继续坚定执行宽松的货币政策，而英国年内首次加息的概率依然很低。  2、海外经济跟踪  美国：6月零售销售下滑，工业产出超预期。美国6月零售销售月率意外下滑0.3%，疲弱的零售销售数据显示美国经济在第二季度末失去部分动能。美国6月工业产出增长超出预期，但6月工业产出年率仅增长1.54%，仍维持在5年低位；由于美元表现相对强势，海外需求相应受到抑制，因而美国制造业复苏仍将需要一段时间。此外，美国6月季调后CPI月率上升0.3%，符合市场预期。  欧元区：6月CPI确认放缓，7月PMI初值低于预期。欧元区6月CPI终值确认为上升0.2%，较5月份放缓，主要由于能源价格疲软，且食品和劳务价格在5月上涨之后有所放缓。欧元区7月综合PMI初值从6月的四年高点54.2降至53.7；其中，德国与法国综合PMI均走低且低于预期。希腊债务谈判可能是影响欧元区企业信心的原因，这一因素有望在8月缓解。  英国：薪资增速回升，6月通胀率持平。英国至5月ILO失业率回升0.1个百分点至5.6%，但薪资水平出现加速上涨；英国至5月三个月包括红利的平均工资年率上升3.2%，创2010年4月以来最大升幅。此外，英国6月CPI增速为零，符合市场预期。薪资增速回升与接近零的通胀率有利于提高家庭的消费能力。