【券商及综合金融周报观点（2015.7.27-7.31）：券商中报或成业绩拐点】
        1、板块表现：本周券商股随大盘调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪深300指数下跌8.6%，券商指数下跌9.68%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周市场成交金额继上周回暖后再次萎缩，本周成交金额反弹至日均1.2万亿，较上周约1.4万亿的日均成交量环比下降13%，回归到股灾后缩量的状态。分结构来看，股票成交金额再一次萎缩，由上周6.7万亿回落至本周5.8万亿，而基金成交金额环比上升至3884亿元，较上周3507亿元上升10%。
        2、市场概述：本周股基交易量环比回落，融资融券余额7月来首次单周低于1.4万亿。本周日均股基交易额为1.2万亿元，较上周平均1.4万亿元大幅回落；截止到周四两融余额下降至1.37万亿元，环比下降6%,  而两融余额与流通余额市值占比上升至3.3%。
        3、事件点评：①证监会表示积极稳妥推进股票发行注册制改革。证监会在本周发布会上表示注册制改革是一个系统工程，需要循序渐进，稳步实施。应急管理中采取的一些措施具有短期性质，但市场化改革的发展方向没有变。我们认为这相当于表示暂缓IPO是非常之举，如果能够恢复IPO和推行注册制，那么可能表明监管层认为市场已经回复常态。②证监会叫停全部多空分级产品分级基金的申报工作。证监会在本周发布会上披露表示多空分级及杠杆、反向基金结构复杂，因此先暂停申报。我们认为该项措施体现了证监会对当期市场的呵护之意。
        4、下周观点：本周成交量再一次萎缩，且融资融券余额下降至近期最低的1.3万亿，市场整体成交金额萎缩幅度超出预期。我们的观点是目前市场的总体流动性仍然有限，但风险偏好出现回落。在这种情况下，券商板块中期业绩高点或已出现。同时，我们建议关注业绩良好、弹性较大的综合金融股。
        5、重点推荐：国泰君安/国元证券/国信证券/西南证券。建议关注：渤海租赁/传化股份/安信信托/中航资本/金叶珠宝等。