【市场简评】  新订单、新出口订单环比分别回落0.2与0.3，生产环比回落0.5，需求端低迷，供给端回落，7月PMI环比回落0.2，处荣枯分水岭，大宗商品价格回落，购进价格、原材料库存环比分别回落2.6与0.3，抑制企业主动性投资，7月PPI难乐观，新订单-产成品库存环比回升0.1，内生式投资增长动力预期改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】7月经济先行指标忧中隐安，经济见底概率大，政策稳定基调不变，有利市场估值稳定。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）7月收官之战结束，大盘下挫14.34%。月成交量环比回落23.77%，源头活水断流，流动性不足，市场活跃度下降。我们注意到，随着前期资金护盘的两桶油与金融股重心在下移，市场重心也随之下移，尽管短线大盘有技术反弹要求，若量能不能有效释放，大盘反弹空间将有限。  【两融策略】  从历史上"牛市回撤"和"超级大熊市"的经验来看，超级大熊市必须具备"业绩和估值双杀"的基础背景，目前经济在底部盘整，不存在资金紧张的情况，不具备再次系统性杀估值的条件，后续一旦经济企稳，市场具备从业绩向估值切换的契机，仍然定性为"一次幅度较大的牛市回撤"。结构性行情，精选确定性机会。考虑到目前市场已经大幅下跌、监管层稳定市场力度加码以及投资者考虑安全边际，景气确定性较高的行业以及成长白马股具备配资价值，后续待投资者信心修复后，大幅下跌后的成长股重新回归投资者的视野，包括医药、信息、节能环保、工业4.0等领域，主题角度继续关注国企改革、十三五规划。从行业景气度来看，后续航空、畜禽养殖、旅游具备配合机会，从业绩确定性来看医药、公用事业和环保等值得追踪。