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研究报告:众成证券-金立方2015年8月3日-150803

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-08-03 10:06:14
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 韦剑飞,杨凡
研报出处: 众成证券 研报页数: 24 页 推荐评级:
研报大小: 627 KB 分享者: nav****05 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  一汽轿车★★★☆☆
  一汽轿车是一汽集团自主乘用车核心企业,目前主业盈利触底,亟待改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前公司已形成红旗、奔腾、欧朗、一汽马自达等4大品牌,2014年累计销量达到29.1万辆,同比增长17.5%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中奔腾、一汽马自达是主力销量品牌,分别贡献销量比重的61.7%和35.0%。受益于奔腾X80、B70等车型拉动,公司2013年、2014年营收稳步回升。一汽马自达新车阿特兹(新马6)、CX-7(B级SUV)分别于2014年5月和7月上市,未来有望将对公司盈利带来正面贡献。一汽股份整体上市预期强烈,整体上市是汽车行业国企改革首要事件。一汽轿车和一汽夏利是一汽集团控制的仅有的两家整车上市公司,按照一汽集团的不可撤销承诺,将分别于2016年6月28日和7月7日之前解决一汽轿车和一汽夏利同业竞争问题。随着北汽集团在香港的上市,一汽集团是仅有的未整体上市的国有大型汽车企业,一汽集团整体上市是汽车行业中国企改革首要事件。一汽集团旗下核心资产包括:一汽大众和一汽丰田。一汽大众拥有大众和奥迪两大品牌,品牌质量优势明显,产品长期供不应求。一汽大众作为大众汽车在华业务的重要组成,有望通过加快新产品投放速度,进一步提升旗下产品,特别是高端品牌奥迪产品的竞争优势和市场份额。一汽丰田旗下有花冠、卡罗拉、RAV4、皇冠等多款主力车型。一汽丰田作为丰田汽车在中国区域的重要组成部分,有望获得技术与车型支持,重新实现快速发展。一汽集团收入、净利润及净资产均与上汽集团相差不大,我们预计一汽集团整体上市后市值有望达到3000亿元左右。一汽股份独立上市再吸收合并一汽轿车和一汽夏利,或借壳一汽轿车吸收合并一汽夏利,均是一汽集团整体上市可选方案。
  

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