【周观点】  【券商板块】  市场表现：沪深300下跌8.6%，证券指数下跌9.4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上市券商均下跌，国信、东吴和申万宏源下跌最少，分别下跌0.6%、4.4%和5.2%；西部、山西和方正下跌最多，分别下跌15.4%、15.3%和14.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  重要数据：本周股基日均交易额1.24万亿（-13.05%）；15年两市股基累计成交额179.1万亿，股基累计日均成交1.24万亿（+0.01%）。截至本周四，融资融券余额1.37万亿（-6%），其中融资余额1.37万亿（-6%），融券余额32.5亿元（-4%）。截至上周五，证券市场交易结算资金余额达到3.10万亿（7月17日3.29万亿，-5.76%）。  政策事件：监管层继续核查场外配资，严查程序化交易，打击市场操纵行为，有望进一步稳定市场预期；中证协发布《场外证券业务备案管理办法》，券商发展空间从场内延伸到场外，业绩贡献有望逐步显现；证监会表态市场化改革方向不会变，注册制改革循序渐进，稳步实施，直接融资比例有望进一步提升，长期利好证券板块。  周观点：下半年看，去杠杆背景下市场交易量中枢可能下移，但可能仍会维持较高水平；中证协发布《场外证券业务备案管理办法》，场外未来有望成为行业新的业绩增长点。
        全年业绩高增长成定局，已公布的前6个月的业绩已远超去年全年，保守日均7000亿（全年累计日均1.23万亿）、两融全年平均1.5万亿（年初1万亿、高点2.3万亿，目前1.46万亿）的假设下，券商15年全年业绩增速超100%。未来在由间接融资向直接融资转换的大背景下，券商场外市场业务、期权等创新业务陆续推出，未来存在巨大发展空间，中长期看好券商板块。