上周黑色产业链整体呈现震荡重心小幅上移，其中铁矿的周反弹幅度为5.31%，螺纹钢涨2.5%，煤焦反弹幅度相对较少，分别为1.25%和0.41%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        受到环保因素的影响，叠加短期供应偏紧和雨季之后的需求释放，上周华东现货价格大幅拉涨超过200  元/吨，成为全国钢价反弹风向标。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）而现货的反弹带动螺纹期价阶段性回暖，目前已由升水现货转为跟现货基本平水。而从开工率方面看，据我的钢铁数据统计，上周全国高炉开工率为78.73%，较前一周小幅回升，但仍旧维持在80%以下，处于近年来低位。
        唐山政府要求执行新环保法，以及北京空气质量标准提高，或再次迎来新一轮的检修、限产热潮，华北地区主导钢厂高炉开工率或达到年内新低点。短期来看，环保以及限产炒作仍将继续发酵，导致钢材现货价格波动幅度加大。长期来看，由于北京申冬奥会成功，环保标准有望继续实施下去，至少在供给端上我们暂时看不到更坏的因素。
        虽然供应上大概率将呈现收缩状态，但是我们仍然担心需求端的萎缩程度将再次加剧。
        尽管从近期的房地产数据来看，有企稳的迹象，但是无论是从人口结构还是资产配置来看，地产的高速发展已经成为历史，而从近期钢价反弹的特点观察，除了华东地区涨幅较大以外其他地区并未跟涨，目前上海价格已经高出北京150  元/吨，说明拉涨更大的可能只是地域性的需求紧张，而这与前段时间的天气情况也有一定关系，而且涨价的品种斤限于螺纹和板材，说明制造业需求比建筑业更为恶化。除此之外，用于对冲房地产下滑的基建投资开发，从目前为止的情况来看，执行力不佳，下半年的基建开工可能会低于市场此前的乐观预期。
        因此，我们认为，趋势性的反弹并未形成，后期仍然有再次回落的可能，在需求端不能有新增长点之前，黑色还是将以缓慢的下移为主。
        煤焦方面，虽然期货上周有所反弹，但是现货并没有跟涨，市场整体表现平淡，与铁矿的市场垄断不同，钢厂减产对煤焦的需求冲击较大，因此我们认为煤焦跟随性的反弹幅度将非常有限，目前煤焦价格距离历史高点已经砍去了2/3，下方的空间看起来已经不大，但是在工业品整体遇冷的时期，大幅跌破成本的概率大大增加，所以我们的态度依然偏向悲观多一点，依然建议是以逢高抛空的思路对待。