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鑫龙电器研究报告:方正证券-鑫龙电器-002298-公司重大事件点评:并购事项顺利通过,公司迎来跨越式发展-150729

股票名称: 鑫龙电器 股票代码: 002298分享时间:2015-08-03 09:43:21
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵成
研报出处: 方正证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 494 KB 分享者: 294****25 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:
        鑫龙电器发行股份及支付现金购买中电兴发100%股权并募集配套资金事项获得中国证监会核准,并收到证监会的正式核准文件。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        主要观点:
        1、  并购事项顺利通过,公司迎来跨越式发展
        中电兴发发展逻辑非常清晰,是计算机公司中唯一同时具备7  个甲资质的计算机厂商,顺利进入多个重点工程,开发出具有自主知识产权的软件平台产品和反恐机器人产品,通过外购和自制产品并利用先进的SMAC思想(社交、移动、大数据分析、云计算)搭建起安全物联网平台,最终指向是安全物联网运营维护市场,中电兴发已承担系统集成项目逾1500个,始终保持100%的项目验收通过率,项目涉及诸多领域。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)安全行业未来总空间可达3  万亿之巨,中电兴发目前的产品具有独特性,很好契合当前中国经济转型下我政府对安全的新需求。
        2、  双方具有全面的协同性
        鑫龙电器主业比较完备,从事的是强电行业,始终围绕电力储能、设备控制等领域耕耘。中电兴发处于弱电行业,偏重于软件和部分硬件产品制造。两者在业务领域表现有较好的协同性:一方面电力行业自动化或智能电网需要软件厂商的介入;另一方面中电兴发的业务也需要鑫龙电器的基础业务支撑。两者面向的对象均为政府和政府所属的重点行业,尤其在发电厂、交通等领域重合,在其他方面客户形成互补。两者结合可以针对同一行业客户带来更多的服务。
        3、  公司业绩预计将现爆发增长
        鑫龙电器本身的业务布局较全面,在新型储能电池、安全业务和新材料领域都有布局,公司7  月披露,其参股公司美能储能的第一大股东签订大额锌溴电池储能系统供货协议,表明该系统获得实质的突破。我们判断其安全业务将在2-3  年内出现爆发性成长,中期储能电池会有爆发性成长,5-10  年时间新材料会呈现良好的成长性。
        4、  投资建议
        根据测算,考虑增发摊薄因素,保守估计2015-2017  年EPS  分别为0.31、0.49、0.71  元,对应PE  分别为61  倍、39  倍和27  倍。倾向于认为公司具有可持续发展潜力,不排除未来业绩出现爆发性增长的可能,给予“强烈推荐”评级。
        风险提示
        国家经济下行风险加大、二级市场大幅波动

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