■中国该怎么做，危机期间政策出手的逻辑和顺序——历史回溯之美国次贷危机之九
        本系列报告，在盈利周期与债务周期嵌套模型框架下，考虑三大外部冲击（产出函数、政策影响、国际环境），我们按照政策脉络对2007-2014  年的美国经济进行较为系统的回溯。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】作为这一系列报告的终结篇，我们将对危机期间政策出手的逻辑和顺序进行总结，从而为目前中国政府的政策取向和效果提供参考借鉴。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ■市场观察：股票市场再次回落，债券市场利率下行
        周四股票市场再度回落，临近收盘大幅下跌。货币市场利率多数上行，债券市场整体继续下行。国债期货上涨，可转债全部下跌。美元对人民币汇率保持相对稳定。
        ■备忘录：
        1、7  月29  日，  国务院总理李克强7  月28  日主持召开国务院常务会议，部署推进城市地下综合管廊建设，扩大公共产品供给提高新型城镇化质量；确定促进旅游投资和消费的政策措施，打造稳增长调结构惠民生新支点；通过《中华人民共和国反家庭暴力法（草案）》。
        2、7  月30  日，巴西上调基准贷款利率50  个基点至14.25%。巴西央行称，利率决定是基于宏观经济、通胀前景和当前整体风险因素所作出的。利率决定在央行的决策委员会中一致通过。当前利率水平保持足够长时间是必要的，这将在2016  年底让通胀下行至目标水平。
        3、7  月20  日，美联储决议声明：维持利率在0-0.25%不变。美国经济活动温和扩张，就业增长强劲且失业率下滑。将在就业市场进一步改善、且“有理由相信”通胀率将朝着2%通胀目标回升时开始加息。重申经济和就业前景所面临的风险接近平衡。劳动力市场继续好转，就业增长稳固。重申最近几个月的经济温和扩张。消费开支温和，住房领域进一步好转。企业投资和净出口依然疲软。
        ■风险提示：有重要因素未列入分析框架。