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研究报告:光大证券-央企备忘录2:中国建筑材料集团-150802

股票名称: 股票代码: 分享时间:2015-08-03 08:16:44
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵扬
研报出处: 光大证券 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 1,020 KB 分享者: osc****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  ◆中国建材集团概况    中国建筑材料集团有限公司(中国建材集团)成立于2003  年,其前身为1984  年设立的中国新型建筑材料公司。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】集团主业包括水泥、玻璃等非金属建材及光伏新能源产品的研发和生产。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)截至2014  年末,集团资产总额超过4100  亿元,员工总数超过18  万人,直接管理的全资、控股企业17  家,控股上市公司6  家(其中港股2  家),资产证券化率84%左右。    
◆中国建材集团业务分拆    集团传统建材产业中的水泥、轻质建材(石膏板)、玻璃纤维和复合材料等资产集中于上市公司中国建材股份,玻璃业务则集中在凯盛科技集团,旗下洛阳玻璃和方兴科技均剥离了传统浮法玻璃业务,改为主营光电玻璃,相关未上市资产中,中光电科技规模较大。凯盛科技集团下属光伏新能源资产较多,且均未上市。科研院所板块中瑞泰科技业绩平淡,未上市院所中岩科技、新材院和中国建材检验认证集团资产较为优质。集团其他未上市资产主要有中新房集团(新型房屋)、中国联合装备集团(成套设备)和中建材进出口(物流贸易)。    
◆中国建材集团发展战略    根据公开资料,从产业管理型向股权管理型转变、业务多元化、全产业链配置资源、技术创新及"全产业走出去"是未来中国建材集团几大发展方向。其中,新兴产业培育(主要是光伏新能源)、资产证券化率提升(或增加上市公司数量)、海外并购重组和"一带一路"海外业务扩张等有望受到资本市场关注。    】
◆中国建材集团上市资产运作    中国建材集团比较注重对旗下资产的业务整合,目前传统建材产业多已上市。集团对旗下上市公司壳资源也比较看重,先后通过资产置换剥离了方兴科技和洛阳玻璃的传统浮法玻璃业务。瑞泰科技是集团科研院所板块唯一上市平台,且近几年业绩表现不佳,客观上存在转型需要。根据公开资料,未来集团上市公司的数量可能会增加,而目前光伏新能源板块还未有上市资产。  

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