2008  年EPS  2.45  元，业绩优于预期
公司于近日公布了2008  年年度报告，公司实现营业收入49.12  亿元，同比增长40.56%；实现净利润14.01  亿元，同比增长98.25%，每股收益2.45  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司08  年EPS  优于预期，主要由于2008  年末根据财政部要求对安全费、维简费等进行追溯调整所致，估计影响08  年EPS  0.26元左右。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司每股经营性现金流2.78  元，盈利有充足的现金保证；期间费用率18.49%，较上年度增加1.97%，期间费用控制良好。
煤炭业务贡献毛利占比达到85.5%
2008  年公司煤炭销量542.7  万吨，同比增长9.48%，煤炭综合售价614  元/吨，较07  年度上涨202  元/吨，涨幅49%。煤炭业务贡献毛利22.3  亿元，毛利率达到66.8%。目前晋城地区无烟洗中块（6,800  大卡）和洗小块（6,300大卡）价格分别为910  和850  元，低于08  年年度均价5%左右，无烟末煤（5,800  大卡）580  元，高于08  年均价5%左右。公司煤炭售价跟随市场价波动，预计09  年煤价较08  年回落幅度在10%左右，综合煤价在550  元/吨，煤炭业务仍是未来公司盈利的支柱。
公司未来两年成长动力不足
2008  年公司加快了对地方煤炭资源的整合力度，8  月公司收购山阴县口前煤矿100%股权，煤矿设计产能由30  万吨，远期扩建至90  万吨。08  年10  月全资子公司兰花焦煤公司收购了山西蒲县中立煤业70%股权，该煤矿设计产能30  万吨；收购瑞兴煤业51%股权，设计产能15  万吨。08  年11  月公司持股66.67%的玉溪煤矿举行开工奠基仪式，煤矿位于国家晋东煤炭基地—晋城规划矿区东南部，地质储量2.56  亿吨，年设计生产能力为240  万吨，项目建设周期39  个月。未来两年公司煤炭新增产能较少，公司盈利整体上将保持平稳增长