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东方明珠研究报告:联合证券-东方明珠-600832-受益世博_但安全边际不足-090311

股票名称: 东方明珠 股票代码: 600832分享时间:2009-03-11 16:45:13
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 程亮
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级: 中性(首次)
研报大小: 186 KB 分享者: zho****an 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  公司战略是以观光旅游为基础,以传媒投资为发展方向。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】旅游和传媒业务合计贡献营业利润近90%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司实际控制人为上海文化广播影视集团,强大的股东背景是公司业务发展的坚实基础。公司于2007  年通过增发募集资金10.42  亿元,进一步巩固拓展旅游和传媒资源。旅游和传媒是世博会直接受益产业,2010  年上海世博会将为公司迎来超常规发展机遇。
􀂄  旅游业务具有周期性。公司拥有旅游资源包括东方明珠广播电视塔、国际会议中心、七重天宾馆、东方绿洲和上海国际旅行社。东方明珠广播电视塔和国际会议中心是旅游业务主要收入来源,两者合计贡献旅游业务营业收入近80%。受金融危机影响,东方明珠广播电视塔游客数量、国际会议中心入住率和房价出现下滑。公司一方面积极营销,另一方面通过增发项目下球体改造、增资“浦江游览”以新增收入来源。旅游业务2007  年实现营业收入7.26  亿元,预计2008  年、2009  年将维持这一水平。
􀂄  旅游业受益世博会。世博会按性质、规模、展期分为注册类和认可类两种,注册类世博会是全球最高级别的博览会,每5  年举办一次,展期通常为6个月;认可类世博会在两届注册类世博会之间举办一次,展期通常为3  个月。2010  年上海世博会属于注册类世博会。在迎世博600  天之际,上海发布2010  年旅游经济指标,力争全年实现旅游总收入3100  亿元,较2007年增长50%。1999  年昆明世博会旅游总收入同比增长50%;2006  年沈阳世博会旅游总收入同比增长21%。有理由相信主题更丰富、影响力更大的2010  年上海世博会将实现这一增长目标。

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