????供需逐步改善。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们建议以RPK??和ASK??的增速差距来判断供需关系和盈利。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2??月公司RPK??增长3.3%，累计7.1％；ASK??当月下降2.6%，累计3.6％；而且国内航线当月需求缺口更加明显，2??月客座率继续上升至78.4%，国内更是达到80.8％，为近几年同期最高。
????国内航线继续保持双位数增长，2??月旅客发送500??万人，增长7％，其中国内旅客增长11％；1??至2??月累计旅客增长12％，国内旅客增长15％。而货邮当月下降1.1％，国内货邮当月恢复正增长为5.5％。
????09??年客运需求可能远超预期。旅客周转量在08??年增速最快的一二月份，而09年同期依然维持10%以上的增速，远远超过市场预期；据数据统计统计分析，三月份保持10％以上增速可能性较大；而在5??至10??月，由于去年地震、奥运等因素导致负增长，则同期增速可能更好。整体而言，今年客运增速可能超预期。
????09??年行业供给增长幅度可能相对较小。由于去年全行业对景气持悲观，今年运力投放计划应会采取相对保守策略。我们了解到公司09??年新增46??架，退11架，年增35??架。预计年均到全年增18??架左右的运力（飞机交付贯穿全年），主要是空客车320??等窄体飞机。预计航班数增长7%，座位数增长4%。而且目前运力增长是在航空公司进行主动控制之下的增长，运力仍有相当的余度。
????今年公司扭亏为盈的可能性极大。目前来看国内航空业的供需关系正在改善，景气复苏是大概率事件。即使不考虑注资和政策支持等，仅从运营基本面来看，在需求超预期的情况下，各公司的月度和季度核心数据和企业赢利都会有明显改善；各航空公司“余度”会被释放，这种运力的追加应该仍在控制之下，增加企业赢利。今年一、二月份情况就是在需求超预期的情况下，航空公司“余度”被部分释放，企业赢利出现改善。