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农产品研究报告:联合证券--公司研究--农产品更新报告:最大不确定因素消除,估值可看高一线(增持)-070109

股票名称: 农产品 股票代码: 000061分享时间:2007-01-09 09:38:13
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘树坤
研报出处: 联合证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 153 KB 分享者: jxt****rh 我要报错
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【研究报告内容摘要】

    公司今天发布公告,将旗下拥有39.76%的民润超市股权转让给外方股东,股权转让价格合计为7576 万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】05 年底外资首次增资之后公司净资产增加至2.5 亿,考虑06 年前三季度约6000 万的亏损,民润超市的净资产约1.9 亿,可算出转让价格基本等于公司持有民润的权益净资产。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)转让之后公司民润超市持股比例将下降至8%。
    我们认为民润超市股权转让对于公司而言将是个较大的利好因素,一方面,民润超市这一主要亏损源(06 年前三季度亏损约6000 万)将可以得到解决,使07 年公司农批市场业务的真实经营情况能够在业绩中体现出来;另一方面,亏损业务剥离使公司可以更好地集中精力和资金来发展自身的核心业务。
    而公司核心业务农批市场目前经营正常,符合我们前期对公司基本面继续向好的判断。未来公司业务将继续沿着扩张、经营模式转变、提升盈利的方向发展。
    鉴于民润这一最大的不确定因素消除,公司的估值可看看高一线,而07 年业绩也渐行渐近,我们初步调高公司的目标价格至16~18 元,继续给予“增持”投资评级。详细内容请参阅我们后续将推出的建立在多个主要农批市场考察结果基础上的更新报告。

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