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广船国际研究报告:东方证券-广船国际-600685-虽无近忧,但有远虑-090311

股票名称: 广船国际 股票代码: 600685分享时间:2009-03-11 10:12:03
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 周凤武,安倩,张帆
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 485 KB 分享者: 95****2 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  整体表现低于我们的预期:公司2008  年实现营业收入69.84  亿,同比增长17.33%,实现营业利润8.58  亿元,同比下降22.72%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】归属母公司净利润8.2  亿,同比下降12.78%,每股收益为1.66  元,同比下降12.78%,低于我们之前的预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)扣除非经常性损益后的每股收益为1.62元,同比增加15.23%。低于预期的原因主要是公司造船业务增长没有达到我们的预期。
􀁺  克服困境,逆势而战:2008  年在造船市场受经济危机影响整体需求量下降的情况下,公司灵便型液货船也遇到了自2004  年以来首次需求的低潮,但通过及时调整接船策略,大力推出新船型、加大国内船舶市场开拓力度等措施,公司实现了逆境中的增长,2008  年实现开工19  艘、下水17  艘、完工交付18  艘,完工量为71  万载重吨,创出了历史新高。
􀁺  手持订单到  2012  年:面对整体行业接单难的现状,公司及时调整了经营策略,实现了满足PSPC  规范船舶及高技术船舶经营接单的重大突破,承接了4  艘1400  客位客滚船、9  艘满足PSPC  规范的5  万吨级化学品/成品油船。截至2008  年12  月31  日,公司手持船舶订单63  艘,284.17万载重吨,排产到2012  年。
􀁺  分业务情况:公司造船业务收入为59.04  亿元,同比增长14.99%,由于收入占比高达86.22%,成为公司营业收入增长的主要动力;钢结构产品收入为6.6  亿元,同比增长68.41%,收入占比也增加2.89  个百分点,达到9.64%;机电产品收入为2.8  亿元,同比减少0.6%,基本与上年持平。

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