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福建高速研究报告:东方证券-福建高速-600033-四季度宏观影响大于预期未来扩建影响是关键-090311

股票名称: 福建高速 股票代码: 600033分享时间:2009-03-11 10:11:12
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐捷
研报出处: 东方证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 327 KB 分享者: off****box 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀁺  公司  08  年营业总收入21.62  亿,同比增长21.65%,净利润7.80  亿,同比增长24.68%,增长主要受益于税率的降低、营业收入的增长和罗宁高速的收购,每股收益0.53  元,低于我们0.55  元的预测,主要原因是主营业务成本和财务费用高于我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
􀁺  报告期内,福泉高速客车按车型收费标准折算的日均车流量为19,899辆,货车按计重费标准折算的日均车流量为14,528  辆,通行费收入同比增长14.17%;泉厦高速客车按车型收费标准折算的日均车流量为21,932  辆,货车按计重收费标准折算的日均车流量为16,528  辆,同比增长7.72%;罗宁高速客车按车型收费标准折算的日均车流量为9,158辆,货车按计重收费标准折算的日均车流量为10,856  辆。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀁺  浦南高速于  2008  年12  月建成通车,目前车流量估计在日均5000  辆左右,08  年实现收入578.05  万,净利润-1569  万,预计09  年的收入达到3  亿,其收购还有待于车流量的培育。
􀁺  到  08  年底,泉厦高速已累积投资16  亿,福泉高速已累积投资8  亿,09年计划两条高速各投资20  亿,剩余泉厦30  亿会在2010  年扩建完,福泉70  亿左右会在2010-2011  年投放完。扩建完成时间有可能会比计划的晚。
􀁺  在扩建影响上,泉厦高速  09  年下半年才会进入到实质性的影响,届时公司有可能限制货车的通行,按照大概的经验,公司路产货车比重约在40%左右,货车通行费占有通行费50%,这个影响对公司较大,福泉高速晚一些进入到实质性的影响。

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