张江高科公告08年全年收入、净利润分别同比增长46%、39%至17.6亿元，5.28亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们将09和10年盈利预测分别下调9%和2%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对该股维持持有评级，但是将目标价由11.88元上调至12.26元。

支撑评级的要点
  􀂄  物业销售和租赁收入分别同比增长79%和30%，综合毛利率上升21.3个百分点至62.9%。
  􀂄  预算09年主营业务收入为23亿元。
  􀂄  计划新增50亿元银行贷款和发行20亿元公司债。

评级面临的主要风险
  􀂄  宏观经济的进一步恶化将抑制工业地产的需求并对租金、出租率和销售构成压力。

估值
  􀂄  我们得出的08和09年每股评估净资产值分别为11.71元和12.26元。对该股维持持有评级，但是按09年平价净资产值，将目标价由11.88元上调至12.26元，相当于27.8和21.2倍的09、10年市盈率。