􀂄  主要观点：
三大指数跌入负区间  后期降势将延续
2  月份CPI、PPI  和RMPPI  三大价格指数如市场所料地一起跌入负区间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受国际大宗商品价格降势趋缓以及翘尾因素，RMPPI  和PPI  降幅收窄。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）CPI  出现负增长的原因主要是：翘尾因素影响以及春节季节性因素消失。受需求低迷以及去年3  月份CPI  仍处于相对高位、PPI  和RMPPI  处在上升通道影响，预计后期三大指数还将在负区间运行。
继续关注通缩期的工业企业盈利状况
我们继续提示，继续高度关注通缩时期工业企业的盈利状况。价格和需求的双降必然带来工业企业营业收入的萎缩，同时前期的高库存和产能扩张又导致现期的利润缩水。在需求恢复较慢的情况下，后期工业企业盈利能力的恢复主要取决于库存的消耗以及过剩产能的摧毁。
“坏”的通缩期货币政策重在实效
在价格和经济增长双下行的“坏”的通缩期，流动性将保持充裕。当前新增贷款的激增态势不可持续，货币乘数的收缩将会影响后期的流动性供给。继续降息的空间虽存，但大幅降息的可能性已不存在。后期货币政策在降低存款准备金率以及超额存款准备金利率方面有更多地调整空间。同时，货币当局会加强对新增贷款的窗口指导，保证信贷投向保增长领域。
数据符合预期  持续关注敏感因素
今日公布的数据基本符合市场预期，不会引发大盘震荡，从今日债券市场疲弱依旧的表现看，市场降息预期相当有限，有利于巩固股市流动性相对充裕的局面。通缩将强化市场对企业盈利的悲观预期。建议投资者进一步关注进出口数据、部分领先指标以及行业局部性需求变化等市场更为关注的经济数据，来制定相应的投资策略