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酒钢宏兴研究报告:西南证券-酒钢宏兴-600307-收购集团资产,提升公司价值-090310

股票名称: 酒钢宏兴 股票代码: 600307分享时间:2009-03-10 16:44:01
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘喆
研报出处: 西南证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 持有
研报大小: 320 KB 分享者: zhu****22 我要报错
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【研究报告内容摘要】

  矿山注入提升公司资源保障
  本次交易控股公司酒钢集团将注入镜铁山矿、西沟石灰石矿和夹皮沟白云岩矿三大铁矿山,以及采矿厂、烧结厂、焦化厂等一系列铁前系统。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司进口长协矿比例较低,交易完成前70%以上的铁矿石来自集团。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本次交易完成后,公司日常生产所需原材料大部分可实现自给,一方面使得原有经常性的关联交易大幅减少,另一方面也为公司长期健康发展提供了资源保障,有望充分发挥地处西部,原材料成本相对较低的优势。
  注入钢铁资产属集团优质资产
  本次交易前,公司每年铁、钢、材的产能分别为600万吨、700万吨和360万吨,新增产能已基本释放完毕,现有轧钢设备利用率也接近100%,内生增长遭遇瓶颈,未来产能提升空间不大。本次交易公司拟购买的钢铁资产包括100万吨炼铁、100万吨炼钢、100万吨线棒、200万吨热轧卷板、150万吨冷轧及热镀锌钢卷等设备和与之配套的能源动力系统、销售系统。交易完成后,公司铁、钢、材的产能将提高到700万吨、800万吨和700万吨,产品也在线棒和中板产品的基础上增加了热轧卷板和碳钢冷轧薄板等品种,公司盈利水平和核心竞争力都将得到大幅提升。
  其中,本次所注入资产中的年产150万吨冷轧及热镀锌钢卷项目预计2009年底建成投产,由于生产初期产能释放不足,由此可能会对公司09年及10年业绩产生负面影响。

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