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金牛能源研究报告:世纪证券-金牛能源-000937-未来增长依靠外延式扩张-090310

股票名称: 金牛能源 股票代码: 000937分享时间:2009-03-10 15:06:19
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陆勤
研报出处: 世纪证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 183 KB 分享者: wha****ter 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  2008  年公司共实现营业收入  927,588.62  万元,同比提高  74.96%,实现营业利润  280,377.97  万元,同比提高  175.54%,实现净利润199,627.4  万元,同比提高  175.15%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】实现每股收益2.493  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂄  实现营业收入的同比增长一方面是由于产销量的提高。2008  年公司煤炭产品产销量均创历史最高水平,完成原煤产量  1,166.87万吨,洗精煤  492.17  万吨,销售商品煤  966.59  万吨。其中,商品煤销量同比提高  29.82  万吨.  另外一方面是前三季度煤炭市场需求旺盛,公司的商品煤综合售价同比增长  320.96  元/吨。公司的毛利率达到49.16%,较07  年39.37%的毛利率高出了近10  个百分点。净利润率达到了21.17%,同比提高了12.5  个百分点。
􀂄  公司下属的六个矿井年产量稳定,未来产量的提高主要依靠矿井的技术改造项目。预计年产量的提高率低于10%。公司的未来增长主要依靠外延式扩张,集团煤炭业务整体上市成为亮点。收购完成后公司煤炭的生产能力将增加  1294  万吨,增长达到110%。可采储量增加  3.2761  亿吨,增长47%。预计年内将完成发行工作。

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