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济南钢铁研究报告:世纪证券-济南钢铁-600022-业绩下滑符合预期-090310

股票名称: 济南钢铁 股票代码: 600022分享时间:2009-03-10 15:02:31
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 陆勤
研报出处: 世纪证券 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 169 KB 分享者: aaa****23 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂄  公司  08  年生产铁  734  万吨、钢  831  万吨、钢材  754  万吨,分别比上年同期增长-1.63%、-1.33%、55.51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008  年全年公司的主营业务收入  431.83  亿元,较上年同期增长  21.38%;主营业务成本  396.40  亿元,较上年同期增长  27.59%;实现净利润  7.85亿元,比上年同期增长-43.53%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)实现每股收益  0.55  元。
􀂄  净利润同比下降43.53%的一个原因主要是产品价格下降导致毛利率下降。08  年毛利率为8.20%,同比下降了2.54  个百分点。08  年第三季度开始,钢材价格出现大幅度下降。公司在第四季度出现亏损,亏损额达到了6.56  亿元。毛利率水平降低到4.5%。另外一个主要原因是公司所采购的主要原材料产品和产品的价格跌幅较大,公司计提了资产减值损失,共计提了5.23  亿元,较上年同期增加  5.17  亿元。
􀂄  从环比指标来看,第四季度的营业收入、营业利润、净利润分别环比增加24.97%、-70.97%和-273.16%。与钢铁行业的整体情况相符。09  年前2  个月钢材价格反弹,公司的盈利情况将有所好转。但是3  月随着钢材价格的回落,公司的经营情况仍不乐观。虽然公司业绩短期受到金融危机造成的需求下降的冲击,但是作为中厚板的龙头企业,未来盈利增长仍可期。

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