􀂉  公司业绩低于预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】万科公布08年报,公司全年实现营业收入409.9亿元，同比增长15.4%；实现归属于上市公司股东的净利润40.3亿元，同比减少16.7%；全面摊薄净资产收益率12.6%，同比降低3.9个百分点；公司实现每股收益0.37元，这低于我们之前的业绩预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂉  08年净利润下降主要在于计提存货跌价准备。08年公司营业收入同比上升而净利润出现同比下降，主要原因是基于审慎的财务策略,公司对13个项目计提存货跌价准备12.3亿元，考虑递延税因素后影响税后净利润9.2亿元。另外一个原因是毛利率出现了下降，08年房地产业务毛利率28.2%，较上年减少2.34个百分点。
􀂉  负债率处合理区间，财务状况稳健。截至报告期末，公司持有货币资金199.8亿元，较年初时增加17.2%；净负债率33.1%，较年初上升9.7个百分点，较中期末下降4.1个百分点。各类短期借款和一年内到期的长期借款178.7亿元。在行业整体资金较为紧张的背景下，公司保持了健康的财务状况。
􀂉  新增土地储备的84.5%通过收购或合作方式取得。08  年鉴于市场的不确定性，公司在项目获取上保持谨慎的态度，新增权益项目建面465万平（07年为934万平），其中84.5%通过收购或合作方式取得。全年新增项目土地价款合计136.1亿元，平均成本约2003  元/平，明显低于07年地价水平。截至08年末，公司规划中项目按万科权益计算的建筑面积为1793万平。
􀂉  市场份额较上年提高了0.27个百分点。08年，实现销售面积557.0万平，销售金额478.7亿元，同比分别减少9.2%和8.6%。尽管公司销售业绩出现下滑，但占全国住宅市场的份额达到2.34%，较上年提高了0.27个百分点。万科的市场占有率，在深圳、上海、天津、佛山、厦门、沈阳、武汉、镇江、鞍山等9个城市排名首位；在杭州、苏州、无锡、东莞、珠海等5个城市排名第2位；在中山、成都两个城市排名第3位。