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新安股份研究报告:东海证券-新安股份-600596-08年报点评-市场波动引发一片喧嚣,长期发展仍看公司内功-090310

股票名称: 新安股份 股票代码: 600596分享时间:2009-03-10 12:02:25
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 毛伟,袁舰波
研报出处: 东海证券 研报页数:   推荐评级: 中性(首次)
研报大小: 234 KB 分享者: de****f 我要报错
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【研究报告内容摘要】

q  公司08年业绩大幅增长
公司发布2008  年年报,报告期内公司实现营业收入72.19  亿元,同比增长88.59%,利润总额21.84  亿元,同比增长201.87%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】归属于上市公司股东净利润16.90亿元,同比增长239.73%,实现每股收益5.8932元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司拟定的利润分配预案是每10  股派发现金红利11.00元(含税)。
q  业绩爆发虽有市场因素,但长期高速增长需依靠公司内功。
公司08  年业绩增长主要来源于草甘膦业务的贡献。由于国际油价上涨引发市场对生物能源应用的乐观情绪,08年上半年草甘膦价格大幅上涨,最高达到10  万元/吨,在价格上涨的同时,公司草甘膦新增产能又恰好投产,量价齐升推动公司业绩增长。
我们认为虽然业绩增长有市场短期波动的偶然性因素存在,但是业绩能否长期高速增长仍取决于公司的内功。公司通过循环利用技术和产业链延伸,草甘膦和有机硅两个主导产品的毛利率水平都领先行业竞争者10%以上。公司管理层专注于主业,能成功把握行业周期也是公司能够迅速发展的原因。基于国内农药,新材料领域仍有很大的发展空间,公司的技术优势明显,发展战略明确,我们看好公司的长期发展。

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