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白云机场研究报告:海通证券-白云机场-600004-未来两年仍将维持较好增长-090310

股票名称: 白云机场 股票代码: 600004分享时间:2009-03-10 11:50:09
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 马婴
研报出处: 海通证券 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 158 KB 分享者: mat****07 我要报错
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【研究报告内容摘要】

白云机场今日公布2008  年年报,业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2008  年,白云机场实现营业收入30.5  亿元,净利润4.86  亿元,同比增幅分别为13.65%和34.61%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)实现每股收益0.42  元,符合我们预期。公司2008  年分配预案为:每10  股派发现金1.70元(含税)。
2008  年广州白云机场业务增速领先于其他枢纽机场。由于产能暂时不存在限制,近几年以来广州白云机场飞机起降架次、旅客吞吐量均取得较快增长,业务增速领先于国内其他枢纽机场。虽然2008  年国内航空机场业遭受到奥运安检升级、国际金融危机等多因素影响,但公司全年完成旅客吞吐量3343.72  万人次,同比增长8.0%,飞机起降架次28.04  万架次,同比增长7.5%,货邮吞吐量68.59  万吨,同比降低1.3%。从2008  年国内前五在机场各月度增速来看,白云机场基本保持领先地位(除首都机场奥运后航班时刻放开导致同比数据大幅增长)。
具体来看,由于新的机场收费政策的实施,虽然2008  年新收购跑道资产,但公司航班起降报务收入同比仅增长了3.2%,而旅客综合服务收入同比增幅达到38.5%(远超过白云机场旅客吞吐量8.0%的增幅),同时,安全检查服务收入亦大幅增长了78.0%,占营业收入的比重由上年的2.6%提高至4.1%。

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