公司08年业绩基本符合预期
　　公司2008年公司营业收入为25.687亿万元、营业利润为7.08亿元、归属于母公司的净利润为5.17亿元，分别同比增长16.71%、19.11%和31.8%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司收入和利润大幅上升主要原因是业务量增长以及2007年底完成非公开发行后飞行区相关资产注入公司。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司08年每股盈利为0.42元，基本符合我们的预期。
　　公司主营收入对航空公司有所折扣，非航业务整体温和增长
　　根据我们的粗略测算，以民航局159号文规定的收费上线测算，公司对航空公司的折扣约为4%-5%，公司机场建设费返还相对于07年折扣率约为90%，基本符合我们的预期。公司非航业务整体温和增长，同比增长率为8%，但广告业务和租赁业务成为其中的亮点，分别同比增长33%和23%。
　　成本控制效果不显著，公司员工人数仍快速增加
　　08年公司营业成本较07年增加33,467万元，增幅为23.42%，主要是因为业务增长导致物料消耗、人工、水电成本等增加、飞行区资产置入导致折旧增加；由于飞行区资产注入的价值约为20亿左右，剔除这部分折旧影响公司营业成本仍增加19%左右，公司成本控制效果并不显著。
　　我们一直认为公司全面实施特许经营将是公司控制成本和提升利润率水平的必由之路，而其中的关键是人员控制和现有员工的重新安排。但公司08年年底员工人数仍同比07年年底增加10.4%，达到了10779人，其中在职员工人数达到了3482人，同比增加了60%，我们认为这将进一步加大公司未来成本控制的难度。