􀂄  08  年游客接待数下降、期间费用大幅增长以及投资收益急剧减少是净利润大幅下滑的主因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于各种突发事件，08  年全年公司下属三条索道共接待游客141.18  万人，同比下降了16.94%；进而使得绝对的创收支柱——索道运输收入同比下降了7.63%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）与此同时，因08  年发生酒店开办费用685.88  万元使得本期管理费用同比增长了23.92%；因定向增发失败而新增1.5  亿银行贷款使得财务费用同比增长了2294.74%。07  年因证券投资产生约1000  万元投资收益，而08  年投资收益仅约41  万元。此外需要指出的是，因云杉坪索道提价加之没有计提环保基金，08  年索道业务营业利润率在索道营运收入下降的背景下反而增加了1.04  个百分点。
􀂄  酒店延期开业使08  年避免了更为剧烈的业绩下滑，但大幅增加09  年经营负担。如酒店按期在08  年年底开业，我们预期当期将产生1600万元亏损，这与目前08  年仅计提686  万元开办费差距较大。而公司最新预期酒店项目在09  年10  月前全面开业与当期将亏损2000  万元比我们最近调研报告中预期今年5、6  月试营业以及当年亏损1000  万元的情形又更为糟糕，因此09  年公司业绩将低于此前预期。
􀂄  大索道改造时间初步拟定为2010  年4  月-10  月，比预想的要糟。我们此前预期公司为了使影响最小化可能将大索道改造时间设定在09  年11  月至10  年5  月期间。但最新披露的方案严重低于预期。每年4-10月份刚好是索道经营最主要时间段，而08  年大索道及相关业务收入占公司营业总收入的比重达70.26%，可以预见若按此方案实施改造工程，即使理想预计届时原计划乘坐大索道的游客基本被分流至云杉坪索道和牦牛坪索道，2010  年公司的业绩仍将受到显著影响，因票价相差甚大。不过此改造计划还需股东大会审议通过后方可实施，存在一定不确定性。